Puig avança amb pas ferm cap a l’Ibex 35

Puig està encaminat a posar fi a la sequera de sortides a borsa al mercat espanyol. L’empresa ha iniciat el procés per debutar-lo al parquet, que es durà a terme mitjançant una ampliació de capital (OPS) de 1.250 milions d’euros vinculada a la col·locació d’una quantitat similar a través d’accions en mans de la família catalana ( OPV). Amb aquesta operació, s’espera recaptar al voltant de 2.500 milions d’euros, convertint-se en l’oferta pública inicial més gran des d’Aena el 2015 i dirigint-se cap a la inclusió a l’Ibex 35, on es preveu que se situï entre Endesa i Redeia, segons les estimacions preliminars .

Tot i que encara s’espera l’aprovació per part de la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) del fullet de la sortida a borsa, que es preveu per a finals de mes, analistes i gestors han començat a fer estimacions basades en les dades del 2023. Durant aquest any, el grup va registrar una facturació de 4.304 milions d’euros, amb un 72% provinent de les seves divisions de perfums i moda, i va aconseguir un EBITDA de 863 milions i un benefici net de 463 milions, un 16% més que a l’exercici anterior. Aquestes xifres situen la valoració de l?empresa entre 10.000 i 15.000 milions d?euros, encara que alguns analistes suggereixen una valoració més conservadora al voltant dels 7.665 milions d’euros.

“Reconeixem que tenen una sòlida estructura de govern corporatiu i un negoci estable”, va assenyalar Beltrán de la Lastra, president de Panza Capital. Tot i això, ha afegit: “No tenim la intenció de comprar accions de moment, ja que creiem que la valoració proposada és massa alta i està influenciada pel bon moment del cicle empresarial. Valorar una empresa en més de 10.000 milions quan el seu benefici és de 400 milions és molt exigent. A més, l’empresa té més deute del que ens agradaria”.

Entre els analistes més cautelosos amb la valoració de l’empresa estpa XTB, que suggereix una valoració entre 7.665 i 10.220 milions d’euros basant-se en els múltiples empreses comparables com LVMH o Christian Dior, que cotitzen entre 15 i 20 vegades els seus guanys.

La inclusió de Puig a l’Ibex 35 després de sortir a borsa sembla segura, complint els requisits de capitalització i cotització establerts pel Comitè Assessor Tècnic de l’índex. Aquest moviment aportarà al selectiu espanyol un nou sector, el de la cosmètica de luxe, que ja és present a altres places europees com Euronext París, on cotitzen empreses comparables com Coty o Estee Lauder.

Tot i la incertesa econòmica, els analistes veuen un bon potencial a llarg termini per a Puig al mercat borsari, destacant la seva estructura familiar i la seva reconeguda marca internacional. Tot i això, adverteixen sobre les elevades valoracions i la possibilitat d’una resposta desfavorable per part del mercat en un context de correccions borsàries.

Capafons & Cia. S.L.

See Full Bio