DeepSeek pertorba als fons d’inversió de 2024
DeepSeek sacseja l’auge de la intel·ligència artificial
La intel·ligència artificial (IA) continua dominant l’escena financera global. A Europa, els 20 fons d’inversió que inclouen “IA” o “intel·ligència artificial” en les seves denominacions van atreure 3.193 milions d’euros en entrades netes entre 2023 i 2024. Espanya no es va quedar enrere: els fons nacionals amb aquesta etiqueta van captar 389 milions d’euros l’any passat. Els inversors que van apostar per la tendència van ser recompensats amb retorns mitjans del 27,24%.
No obstant això, la irrupció de DeepSeek ha frenat l’entusiasme. Encara que el S&P 500 i el Nasdaq ja s’han recuperat de l’impacte inicial que va provocar l’empresa xinesa, els fons temàtics mostren un creixement limitat o fins i tot pèrdues. El més rendible a penes avança un 0,97% des del 24 de gener, mentre que alguns registren caigudes de fins al 4% cinc dies després de l’arribada de la IA asiàtica.
L’efecte ha estat generalitzat. En els últims cinc dies, el ETF iShares AI Infrastructure ha caigut un 1,78%, mentre que el Leverage Shares 3x Long Artificial Intelligence ETP s’ha deixat un 1,81%. El pitjor acompliment el registra el ETF Invesco Artificial Intelligence Enablers, amb una pèrdua del 3,99%.
Malgrat aquest revés, el responsable de vendes en gestió passiva per a Espanya i Portugal de DWS, continua confiant en el sector: “És un mercat en el qual s’ha de seguir invertit per les previsions de creixement dels beneficis empresarials”. No obstant això, adverteix que “és difícil que el S&P repeteixi rendibilitats superiors al 20% per tercer any consecutiu” i destaca que molts inversors estan optant per una exposició més diversificada en l’índex, allunyant-se dels seus 10-20 principals valors.
El gestor d’inversions en tecnologia de Renda 4 Gestora, assenyala que alguns fons atreuen inversors només per incloure “IA” en el seu nom. No obstant això, matisa que la inversió real se centra en tecnològiques, ja que són les principals beneficiàries del creixement del sector i les que més recursos destinen al desenvolupament d’aquesta tecnologia.
El dijous, Meta va anunciar inversions rècord de 39.000 milions de dòlars (37.401 milions d’euros) en 2024 i preveu elevar-les a 62.323 milions d’euros en 2025, justificant la despesa en l’expansió de la seva infraestructura i plantilla dedicada a la IA. Si es materialitza, l’increment seria del 130% en només dos anys.
La pregunta és: fins a on arribarà aquesta tendència? Per a Muro, l’interès per la intel·ligència artificial segueix en auge i el continuarà estant. No és una moda passatgera, sinó “el gran descobriment del segle XXI”.
UN MAPA DE LA INVERSIÓ RECENT
Alguns fons han vist frenat el seu creixement després de la recent sacsejada en els mercats. Un d’ells és el ETF Xtrackers Artificial Intelligence & Big data de DWS, que, després d’aconseguir una rendibilitat del 25,10% en un any, a penes avança un 0,70% des del divendres previ a l’impacte que va alterar als inversors. Segons César Muro, aquest fons, que forma part de la família Xtrackers (marca de ETF gestionada per DWS), és el major ETF temàtic d’Europa, amb 4.100 milions d’euros en actius sota gestió.
La seva exposició geogràfica està dominada pels Estats Units (88,32%), seguit d’Alemanya i Corea del Sud, la qual cosa li ha permès beneficiar-se del fort impuls de les tecnològiques. Aquestes companyies han estat les principals responsables de l’excel·lent acompliment d’índexs com el S&P 500 i el Nasdaq—on les crides “set magnífiques” representen un terç de l’índex. Diego Santo Domingo explica que una de les estratègies clau per a mitigar l’impacte del recent ajust ha estat evitar l’exposició a Nvidia i reduir la inversió en el sector de semiconductors.
Atès que empreses com OpenAI—desenvolupadora d’aquesta tecnologia—no cotitzen en Borsa, el creixement del sector ha beneficiat a companyies vinculades a la infraestructura, l’ús de IA i la fabricació de xips, com Nvidia. De fet, en la cartera del ETF de DWS, sis de les set grans del S&P 500 (excepte Tesla) figuren entre les seves 10 principals posicions. Per a Santo Domingo, el 2024 serà l’any en què la indústria competirà per convertir la IA en un producte de consum massiu. “Les empreses guanyadores seran aquelles capaces de monetitzar noves funcionalitats, especialment aquelles que desenvolupin assistents personals capaços d’interactuar amb altres aplicacions mòbils”, afirma.
El fons amb millor acompliment a Espanya va ser el Dux Umbrella Trimming USA Technology, gestionat per Dux Inversors. Amb una rendibilitat del 103,24% en un any, aquest fons de gestió activa va apostar per la renda variable amb un 95,8% d’exposició al mercat estatunidenc i un 60% en tecnologia, replicant l’estratègia guanyadora dels últims dos anys. No obstant això, després de la correcció provocada per DeepSeek, el fons acumula un 2,22% de rendibilitat en el que va de 2024, per sota del 3,22% que registra el S&P 500.
