Ocho joyas del Ibex
Con mes y medio para el cierre del ejercicio, las bolsas han acumulado ganancias significativas. Los índices estadounidenses han subido más del 20%, mientras que los europeos avanzan hasta un 16%, lo que dificulta encontrar opciones de inversión atractivas. La selección de valores es crucial para maximizar la rentabilidad. En el mercado español, 23 valores han ganado más del 20% en lo que va de 2024, y ocho de ellos aún mantienen un potencial similar o superior: Sabadell, Unicaja, Santander, Indra, Técnicas Reunidas, Atresmedia, San José y Audax.
Los bancos siguen destacándose. Aunque los analistas advierten que una eventual rebaja de tasas pondría fin a los beneficios récord, estas entidades continúan beneficiándose del entorno de tipos altos. Prueba de ello son los resultados del tercer trimestre, que ya reflejan parcialmente el impacto de la flexibilización monetaria. Las seis entidades cotizadas incrementaron sus beneficios en un 19,7%, alcanzando los 23.656 millones de euros. Estos resultados, junto con los movimientos corporativos, sostienen sus valoraciones en el mercado.
Sabadell, con un potencial del 24,8% hasta los 2,20 euros según Bloomberg, es una de las opciones más atractivas. Este banco, objeto de deseo de BBVA, se ha revalorizado un 52% y mantiene la confianza de los analistas: el 59,1% recomienda comprar y el 40,9% sugiere mantener, sin recomendaciones de venta. “Los resultados del tercer trimestre han superado las expectativas en margen bruto en un 4% frente al consenso”, señala Nuria Álvarez, de Renta 4.
Desde el lanzamiento de la opa de BBVA, la entidad liderada por César González Bueno ha mostrado fortaleza. Además de obtener beneficios récord, ha mejorado su política de retribución al accionista, aumentando el dividendo de 2.400 a 2.900 millones y prevé nuevos incrementos. Su ratio de capital se sitúa en 13,8%, por encima de su objetivo del 13%, con un exceso de 638 millones que podría destinarse a premiar a sus accionistas. Bankinter destaca a Sabadell por su capital excedente y plan de retribución al accionista, con un precio objetivo de 2,25 euros.
Unicaja, que subió un 32% este año, también tiene margen de avance, con un objetivo del 0,5% adicional hasta los 1,41 euros. El 36,8% de los analistas recomienda comprar, el 52,6% sugiere mantener, y solo un 10,5% cree que es momento de vender. Citi destaca que, si se normalizan los préstamos morosos y las provisiones, el valor podría superar su objetivo de 1,13 euros. CaixaBank BPI mantiene una recomendación neutral debido a la dependencia de ingresos netos y al entorno de tipos a la baja.
Santander es otro valor en alza, con una revalorización del 14% y un potencial del 28%, hasta los 5,74 euros, niveles no vistos desde enero de 2018. El 74,2% de los analistas aconseja comprar, y solo un 3,2% opina que ya ha alcanzado su techo. La diversificación geográfica y de líneas de negocio de Santander le permite sortear mejor las fluctuaciones del dólar, y Bankinter lo incluye en su cartera preferida de acciones. Barclays lo considera la mejor opción en el sector financiero español.
Indra también destaca con una subida del 16,8% y un potencial del 41,6%, hasta los 23,45 euros. La compañía, vinculada al sector defensa, carece de recomendaciones de venta, y el 75% de los analistas aconseja comprar sus acciones. El interés de Donald Trump en el aumento del gasto en defensa podría potenciar su división de defensa, que generó 226 millones en ingresos al cierre del tercer trimestre. Indra apuesta por el negocio aeroespacial y de defensa para su crecimiento futuro.
Técnicas Reunidas y Atresmedia en el Ibex Medium Cap ofrecen también un alto potencial. Técnicas Reunidas, tras un 16,8% de revalorización, tiene un recorrido hasta los 16,89 euros, con un potencial del 58,6%. La firma ha mejorado su balance y espera duplicar su resultado operativo para 2028, recuperando además el dividendo para atraer a inversores. Francisco García Paramés ha aumentado su participación en la empresa, ahora una de las cinco mayores posiciones de su fondo Cobas Iberia.
Atresmedia, con un 25% de revalorización anual, tiene un potencial adicional del 22%, hasta los 5,48 euros. El 57,1% de los analistas recomienda comprar, destacando la rentabilidad por dividendo del 9,5%, una de las más altas de la bolsa española.
Finalmente, en el Ibex Small Cap, Grupo San José ha subido un 99% en el año y mantiene un potencial del 39,31%, hasta los 9,62 euros, aunque solo cuenta con seguimiento de Banco Sabadell. Audax, en el sector de energías renovables, tiene un margen de subida del 42,1%, hasta los 2,3 euros, aunque también carece de seguimiento amplio, con solo tres firmas de análisis que recomiendan comprar.
