Nueva pausa del Ibex 35: vuelve el miedo a la inflación

El Ibex 35 hoy inicia la semana en rojo, tras las alzas registradas el viernes, lastrado nuevamente por la preocupación que genera entre los inversores el repunte de las tasas de interés a largo plazo.

La semana pasada el repunte de la rentabilidad de los bonos, consecuencia de la revisión al alza de las expectativas de inflación, condicionó mucho el comportamiento de las bolsas europeas y estadounidenses, algo que los analistas de Link Securities intienden que seguirá siendo así, al menos en el corto plazo.

“Desde que se inició la recuperación de los mercados de renta variable occidentales, pocas semanas después del comienzo de la pandemia en Europa y EEUU, el comportamiento de este tipo de activo se ha visto favorecido por la falta de alternativas de inversión, especialmente tras la fuerte subida de los precios de los bonos y el consiguiente desplome de sus rentabilidades”, indican los mismos expertos.

“A partir de ahora, concretamente en EEUU, de continuar el repunte de las rentabilidades de los bonos a largo plazo, la renta variable puede llegar a contar con competencia. Así, si las tasas de interés a largo alcanzan niveles atractivos para los inversores más conservadores, podría provocar una rotación desde la renta variable hacia los mercados de bonos”, añaden.

Los estrategas no se ponen de acuerdo en el nivel que deberá alcanzar la rentabilidad de bonos del Tesoro a 10 años para que ello comience a ocurrir. No obstante, lo cierto es que, si ésta sigue subiendo -el viernes cerró cerca del 1,4%, su nivel más elevado en más de un año- va a generar tensión en la bolsa estadounidense y, por consiguiente, en el resto de bolsas occidentales por lo que, como señalamos el pasado viernes, ésta será la referencia a seguir, al menos en el corto plazo.

Los mercados se centran en lo que digan y hagan los bancos centrales, que podrían centrar su actuación en el control de la curva de tipos, incrementando sus compras de bonos a más largo plazo para moderar el alza de sus rentabilidades.

De este tema y de cómo ve el estado actual de la economía estadounidense y de variables como la inflación o el empleo hablará esta semana el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, en su testimonio bianual ante el Congreso.

Mañana Powell intervendrá ante el Comité Bancario del Senado (cámara alta del Congreso) y el miércoles ante el Comité de Servicios Financieros de la Casa de Representantes (cámara baja). Además, insistirá en la necesidad de que el Congreso apruebe nuevas ayudas fiscales de gran importe, algo en lo que coindice con la secretaria del Tesoro estadounidense, Yellen.

Yellen ya reiteró el pasado viernes que el Gobierno estadounidense considera que la economía del país necesita medidas de estímulo sostenido. En concreto, en una entrevista con CNBC, subrayó que la economía estadounidense necesita «un gran programa de estímulo que responda al dolor causado en millones de estadounidenses que no tienen suficiente para comer o para el pequeño negocio».

El Ibex 35 baja un 0,39%, hasta los 8.119,30 puntos, mientras continúa la temporada de presentación de resultados, hoy con las cuentas de Almirall

Almirall prevé lograr un resultado bruto de explotación (Ebitda) de entre 215 y 235 millones de euros en 2021, inferior al logrado en 2020.

Este se situó en 238,3 millones de euros, un 21,7% inferior al registrado en 2019, debido al genérico de Aczone, al Covid-19 y a la disminución de otros ingresos, según ha informado este lunes la compañía, que propondrá en su junta general de accionistas el próximo 7 de mayo la aprobación de un dividendo de 0,19 euros por acción.

Siemens Gamesa Renewable Energy (SGRE) ha recibido un pedido en firme, a través de una de sus filiales, para suministrar aerogeneradores al parque eólico marino francés Courseulles-sur-Mer, con una capacidad total de 448 megavatios (MW).

El pedido firme por la sociedad integrada por EDF Renewables, Enbridge y WPD incluye el suministro de 64 aerogeneradores SWT-7.0-154 offshore y un contrato de servicio y mantenimiento por 15 años.

Solo dos valores del Ibex 35 hoy suben en el arranque de la sesión: Merlin Properties y Arcelormittal, que suman un 0,35% y un 0,04%.

Los analistas de Citi han mejorado el precio objetivo de Repsol hasta los 11,4 euros, desde los 10,8 euros anteriores. Los analistas de Barclays también suben el de Acciona hasta los 144 euros, desde los 121 euros de su estimación anterior.

Los expertos de Morgan Stanley reducen el de Mapfre hasta los 1,75 euros, desde los 1,85 anteriores. Los mismos analistas suben el de Arcelormittal hasta los 24, desde los 23 euros.

CIE Automotive, en contra, encabeza las caídas del Ibex 35 hoy, al perder un 4,55%; seguido de Solaria, que pierde un 2,33%, y de Telefónica, que se deja un 1,50%.

La subasta de los 20 MHz que estaban sin adjudicar en la banda de 3,5 GHz (3.400-3.800 MHz), una de las bandas de frecuencias identificadas como prioritarias para el desarrollo del 5G en Europa, arrancará mañana, 22 de febrero, con un precio de salida de 42 millones de euros y dos operadores participantes, Telefónica y Orange

En el Mercado Continuo, la mayor subida es la de Nyesa, que repunta un 7,50%; mientras que el mayor descenso es el de NH, que recorta un 6,57%.

Nyesa ha firmado un acuerdo con el accionista de control del grupo industrial, inmobiliario y de servicios Iffe Futura para el lanzamiento de una oferta voluntaria de adquisición de acciones (OPA) sobre la totalidad de esta sociedad, a un precio de 2 euros por acción.

En un hecho relevante remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Nyesa ha informado de la suscripción de un acuerdo marco con David Carro Meana, titular del 58% del capital social de Iffe Futura, para el lanzamiento de una oferta voluntaria de adquisición de acciones (OPA) sobre la totalidad de esta sociedad, a un precio de 2 euros por acción.

La prima de riesgo de España se eleva hasta los 66,20 puntos básicos, al tiempo que el interés del bono español a 10 años avanza hasta el 0,371%.

El viernes, hasta ahora los últimos datos disponibles, el Ministerio de Sanidad registró 11.435 nuevos contagios, en comparación con los 14.515 infectados notificados el jueves, por lo que el número de personas afectadas por coronavirus ya supera los tres millones y asciende a 3.133.122 desde el comienzo de la pandemia.

Por su parte, la tasa de incidencia acumulada, es decir, el número de casos diagnosticados por cada 100.000 habitantes en los últimos 14 días, continúa su tendencia a la baja, situándose este viernes en 294,72.

El Ibex 35 hoy cae como el resto de las principales bolsas europeas. El Dax cae un 1,10%; el FTSE 100, un 0,65%; el Cac 40, un 0,82%, y el FTSE MIB, un 0,82%. El Euro Stoxx 50 recorta un 0,99%.

De esta forma, los índices del Viejo Continente arrancan en rojo una semana intensa en cuanto a la publicación de referencias macroeconómicas, destacando la publicación en varias de las principales economías de la eurozona de las lecturas finales del PIB del cuarto trimestre de 2020, para las que no se esperan sorpresas, y de la segunda lectura de esta variable en EEUU.

Además, en este país se darán a conocer el índice de confianza de los consumidores de febrero (martes) y la lectura final del mismo mes del índice de sentimiento de los consumidores (viernes). En la eurozona, a su vez, el jueves se publicarán los índices de confianza sectoriales y la lectura final del índice de sentimiento de los consumidores, todos ellos del mes de febrero.

El euro cede frente al dólar y se intercambia a 1,211 dólares.

El petróleo Brent de referencia en Europa sube u 0,71%, hasta los 62,58 dólares por barril, al tiempo que el West Texas suma un 0,67%, hasta los 59,66 dólares.

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