Las tecnológicas recuperan el nivel previo al acelerón de subidas de tipos de la Fed

Juliol va marcar un punt d’inflexió en els mercats. Encara que els guanys van ser la tendència imperant en la renda variable europea i estatunidenca, les signatures tecnològiques van ser les que millor van recollir l’increment de l’apetit pel risc. Les perspectives continuen sent molt incertes, però els forts descomptes que venien registrant les signatures tecnològiques i les expectatives que la Reserva Federal minori el ritme de la pujada de tipus han estat aprofitats pels inversors per a comprar.

Amb una pujada del 12,35% al juliol, el Nasdaq recupera prop d’un 17% des dels mínims de juny, coincidint amb la primera alça de 75 punts bàsics de la Fed. Aquest rebot permet l’índex retornar als nivells previs al fet que Powell accelerés el procés de normalització monetària.

Patricia García, analista de Macroyield, explica que, encara que la desacceleració econòmica i la possibilitat que els EUA hagi entrat en recessió són notícies negatives que haurien de pesar sobre el comportament de les Borses, aquesta vegada els inversors han optat per veure el got mig ple. La frenada de l’activitat econòmica ha portat a descomptar una pujada més moderada dels tipus, una idea que va ser confirmada pel president de la Fed en la passada reunió. Jerome Powell va confirmar que les pujades dels tipus continuarien, però va reconèixer que és probable que siguin apropiats augments més suaus. “Això ha portat a pensar que el final de la pujada de tipus podria estar més a prop, amb el que les rendibilitats del deute s’han moderat, donant impuls als valors de creixement, que és el més castigat en un context de pujades de tipus”, apunta García.

Javier Molina, portaveu a Espanya de eToro, comparteix aquesta idea. L’expert afirma que, amb el canvi de perspectives, el mercat descompta només una pujada del 0,5% i dos del 0,25% per a les pròximes reunions de la Fed durant 2022. Amb la vista posada en l’any vinent, els inversors preveuen que els tipus es mantinguin als Estats Units sense canvis en el primer semestre de 2023 i per a la segona part de l’any començaria a parlar de les primeres retallades. Amb la perspectiva que l’enduriment monetari sigui més moderat, els inversors han aprofitat la inflada liquiditat per a entrar en Borsa a preus més atractius.

El segon pilar de la recuperació que han experimentat les tecnològiques cal buscar-lo en el projecte de llei per a fomentar la fabricació de xips als EUA. En la recta final de juliol, el Senat va aprovar una norma que contempla la inversió de 280.000 milions de dòlars (273.032 milions d’euros) en tecnologia i recerca, amb 52.000 milions destinats a promoure la fabricació nacional de semiconductors. L’objectiu que es persegueix amb aquesta mesura és aconseguir una major independència d’Àsia en un moment en el qual les interrupcions en les cadenes de subministrament han passat factura als comptes de signatures com Apple. Malgrat això, el gegant de la poma va aconseguir sobreposar-se i va superar les expectatives. Va obtenir un benefici a juny de 43.473 milions i uns ingressos de 176.268 milions.

No obstant això, la gran vencedora de la temporada de resultats entre els gegants tecnològics va ser Microsoft, després que el seu benefici creixés un 4,9% en el primer semestre i la seva facturació, un 15,2%. Amb una capitalització que supera els dos bilions de dòlars, totes dues cotitzades són les més valuoses de la Borsa dels EUA.

Pitjor sort corre Meta. Entre gener i juny, el benefici de la xarxa social va caure un 28,9% (13.840 milions). La caiguda en Borsa l’any s’agreuja al 51,6%. Des del rècord de setembre de 2021, baixa sis llocs en el rànquing d’empreses més valuoses de la Borsa dels EUA. A tancament de juliol, ocupa el lloc número 11 amb un valor en Borsa de 420.646 milions d’euros.

“La desacceleració econòmica continua en marxa i esperem encara retallades en les estimacions de resultats, amb el que l’optimisme registrat al juliol podria ser encara prematur”, adverteixen des de Macroyield.

EL VALOR DELS ACTIUS DIGITALS PUJA UN 11% EN DUES SETMANES

Evolució. El valor de mercat dels actius digitals va augmentar un 11% en les últimes dues setmanes fins als 969.000 milions de dòlars (943.000 milions d’euros), una altra mostra de com s’ha elevat l’apetit pel risc. Segons les dades recopilades per Bank of America, les stablecoin sumen tres setmanes consecutives d’entrades netes, alguna cosa que no succeïa des del febrer passat. En síntonía amb els responsables macroeconòmics, el departament d’anàlisi de l’entitat estatunidenca considera que els riscos relacionats amb la pujada dels tipus d’interès, la inflació i una recessió lleu estan probablement descomptats, però una recessió fort pot donar lloc sens dubte a una altra correcció dels actius de risc, inclosos els criptoactivos. Malgrat l’augment dels preus dels tokens en les últimes dues setmanes, els actius digitals han caigut mes d’un 20% des de mitjan maig i continuen estant directament correlacionats amb els actius de risc.

Post A Comment