La banca esprem el ral·li del deute espanyol i italiana en la venda de fons

El procés de normalització monetària executat pels principals bancs centrals per a contenir una inflació disparada ha provocat una forta pujada de les rendibilitats del deute sobirà. Una escalada que s’ha reproduït a banda i banda de l’Atlàntic i que en la zona euro ha castigat tant els bons d’Alemanya com als dels països perifèrics com Espanya i Itàlia. El rendiment del bo espanyol ha escalat des del 0,5% de principis d’any al 3,2%, mentre que la rendibilitat del bo transalpí ha pujat fins al 4,2%. Situació que han aprofitat les gestores de fons per a renovar la seva oferta de vehicles conservadors i captar amb ells uns 10.600 milions des de juliol.

Les entitats financeres han aprofitat aquest ral·li per a ampliar la seva oferta de productes destinats a clients conservadors que busquen un plus de rendibilitat després d’una arrencada d’any que passarà a la història per les fortes caigudes acumulades per les carteres de renda fixa i que es va acompanyar per un considerable càstig a la renda variable.

Segons les últimes dades divulgades per Inverco, l’associació sectorial, els fons de renda fixa són els que més diners han captat en el que va d’any, uns 12.723 milions d’euros, dels quals, explica la patronal, la major part corresponen als fons de renda fixa a llarg termini. A l’octubre aquesta categoria ha registrat subscripcions netes per 1.436 milions d’euros, només superada per la dels fons de gestió passiva (1.852 milions).

Ara bé, les gestores de fons afronten amb aquests vehicles el repte d’aconseguir que batin a la inflació –que va aconseguir el 10,7% a l’octubre en la zona euro–, d’aquí ve que molts d’aquests fons tinguin un petit percentatge de Borsa en la seva cartera.

Des de juliol, les gestores han captat uns 10.600 milions d’euros en fons d’inversió lligats a l’evolució del deute italià i espanyol, segons dades de VDOS. Entre totes, CaixaBank AM és la que més diners ha aixecat amb aquesta mena de vehicles, prop de 6.900 milions d’euros.

El fons de renda fixa que més fons ha captat des de juliol és el CaixaBank Deute Públic España Itàlia 2024, amb 2.160 milions d’euros de captacions. El vehicle, llançat a la fi d’agost, presa com renferencia la rendibilitat de l’índex ICE BofA Spanish Government de deute d’un a tres anys i de l’índex ICE BofA Italian Government al mateix termini i pot invertir un màxim del 15% del patrimoni en instruments del mercat monetari cotitzats o no i en dipòsits en entitats de crèdit, sense titulitzacions.

CaixaBank AM, el líder absolut en fons d’inversió, també ha llançat en els últims mesos altre vehicle, el CaixaBank Deute Públic España Itàlia 2025 que, segons el seu fullet, té almenys el 90% de la cartera amb venciment dins de l’any anterior o posterior abril de 2025.

Després de CaixaBank, Santander AM és la gestora que més ha apostat per aquesta mena de vehicles. Compta amb el Santander Objectiu 19 mesos, un fons recentment llançat i que té un objectiu de rendibilitat no garantit que contempla una TAE del 1,85%. El vehicle hauria captat fins al 26 d’octubre, segons dades de VDOS, més de 1.240 milions, i s’engloba en la família Santander Objectiu que entra a competir en terminis molt curts amb els dipòsits bancaris, en un moment en el qual la gran banca encara no està reforçant el seu aparador de dipòsits malgrat la pujada de tipus d’interès del BCE.

BBVA els segueix els passos, que des de juliol ha captat 1.000 milions amb el BBVA Bons 2025, que destina més del 80% de la seva cartera a deute emès o avalat per Espanya o Itàlia.

EL PATRIMONI DELS FONS TORNA A SUPERAR ELS 300.000 MILIONS

Octubre. Les pujades registrades durant el mes d’octubre pels mercats de renda fixa i renda variable han aconseguit que al costat de les subscripcions netes registrades aquest mes de més de 2.900 milions d’euros, el patrimoni dels fons hagi tornat a superar els 300.000 milions d’euros (300.212). La categoria de renda fixa acumula actius per 86.887 milions. L’any ha augmentat els seus actius en un 9,9%.

Post A Comment