Goldman Sachs es converteix en el major accionista de Santander i BBVA

El gegant estatunidenc Goldman Sachs s’ha convertit en el major accionista tant de Banc Santander com de BBVA a través de l’ús de derivats financers (contractes de compres d’accions futures a un preu prefixat per endavant i possibilitats opcionals d’adquirir els títols, call options en l’argot), segons s’ha detallat en sengles comunicacions remeses a la Comissió Nacional del Mercat de Valors fetes públiques aquest dilluns.

De l’entitat presidida per Ana Botín, Goldman Sachs posseeix l’equivalent  al 7,46% del banc en aquests productes, superant d’aquesta manera a la resta de grans accionistes com Blackrock (amb un 5,42%) Dodge & Coix (amb el 3,04%) o Norges Bank, (que té en el seu poder el 3%). En el cas de BBVA, Goldman té ara el 7,4%, superant també en aquest cas al 5,9% de Blackrock. El valor combinat de totes dues posicions rondaria els 5.940 milions d’euros i es van aconseguir el passat 2 de desembre.

Els derivats que té del Santander equivalen a 1.253 milions d’accions amb un valor total de 3.485 milions d’euros, en funció el preu actual de Santander de 2,780 euros per títol. Es tracta de la primera vegada que aflora una participació significativa en l’entitat.

Respecte a BBVA, el banc estatunidenc ja va entrar en el capital de la signatura a mitjan abril, quan va arribar a controlar el 5,9% del capital, també en aquella ocasió a través d’instruments financers, si bé va reduir ràpidament la posició fins al 0,760%. Des de llavors, s’havia mantingut en aquest nivell, fins ara, que ha notificat una participació del 7,409%, valorada en 2.455 milions d’euros, tenint en compte el preu de 5,495 euros al qual cotitza actualment l’entitat en Borsa.

El 7,198% de la posició al Santander s’articula a través d’instruments financers, incloent-hi opcions, futurs i call options, mentre que la resta, un 0,297%, és a través de drets de vot. De manera similar, Goldman Sachs controla el 6,871% del capital de BBVA a través de derivats, mentre que el 0,592% restant és també a través de drets de vots.

UNA MAJORIA CONSTRUÏDA A base de DERIVATS

El call option, l’alternativa per la qual principalment ha optat Goldman Sachs a l’hora de prendre posicions en sengles entitats, juntament amb el contracte de futurs (acordar un preu de compra en un moment determinat), permet major flexibilitat en donar el dret, i no l’obligació, de comprar el lot accionarial pactat arribat el moment. D’aquesta manera, Goldman es reservaria el dret a no comprar les accions.

En el cas de no executar l’anteriorment esmentat dret, l’entitat compradora que va subscriure el call option, en aquest cas Goldman Sachs, perdria la prima que ha hagut d’abonar per a garantir-se aquest derivat. En concret, aquest tipus de producte financer demostra que Goldman Sachs confiava quan ho va subscriure que les accions de tots dos bancs espanyols pujarien en el termini del contracte, d’aquí ve que estigués disposat a pagar una prima per a garantir-se el poder comprar-les a un preu prefixat el dia de demà.

La comunicació sobre les posicions de Goldman Sachs en la CNMV revela operacions molt similars per als dos gegants financers espanyols. De fet, els contractes de derivats de major envergadura són pràcticament d’idèntiques característiques en tots dos casos. Per exemple, tant per a Santander com BBVA, el contracte més gran dona dret a comprar el 1,48% del total de títols i expira com tard el mateix dia: el 16 de desembre de 2022, és a dir, el divendres.

Gairebé la meitat dels contractes de derivats acaben aquesta mateixa setmana si es pren el seu valor com a referència. En el cas de BBVA, derivats per valor d’al voltant del 3,42% del capital de l’entitat tenen com a data límit aquest divendres. Un percentatge que per als contractes que usen a les accions de Santander com a subjacent, ronda el 3,40%, gairebé la meitat de la posició que ha adquirit Goldman Sachs.

Des de la data en la qual es van comprar els derivats financers, el passat 2 de desembre, les accions de Santander queien un 1,53% fins a aquest dilluns. Les de BBVA, perdien el 1,37%.

Post A Comment