El mercat guarda en un calaix els 100 dies de gràcia per a Credit Suisse

Credit Suisse acumula problemes. Els escàndols de Archegos i Greensill van provocar la pèrdua de 1.900 milions d’euros fins a juny. Un llast al qual se suma la precipitada sortida d’Antonio Horta-*Osório de la seva presidència tan sols mesos després del seu nomenament per saltar-se la política anti-Covid de l’entitat. Tot això ha derivat en una crisi que el mercat està castigant amb força.

El conseller delegat de l’entitat suïssa des de juliol, Ulrich Körner, un expert en reestructuracions, va sol·licitar 100 dies de treva però el mercat ha deixat clar que no està disposat a esperar a la fi de mes per a conèixer el nou pla estratègic de l’entitat i li ho està fent fer gust de cop de càstig a les seves accions i les seves assegurances d’impagament (CDS). El mercat ha disparat el cost dels swaps d’incompliment creditici a nivells molt per sobre dels vists en la fallida de Lehman Brothers.

El mercat dona per descomptat que, més enllà de la segregació d’alguns dels seus actius o la venda de determinades àrees de negoci, l’entitat recorrerà a una ampliació de capital per a reforçar els seus fons propis. Algunes signatures com KBW arriben a quantificar aquesta necessitat en 4.000 milions de francs suïssos (4.100 milions d’euros al canvi), quan la seva capitalització en Borsa se situa ja per sota dels 10.500 milions de francs suïssos (10.700 milions d’euros).

Els dubtes sobre Credit Suisse no estan tenint impacte, ara com ara, sobre la resta del sector bancari. La seva especialització en banca privada, gestió d’actius i banca d’inversió l’allunya dels possibles problemes d’una banca comercial tradicional (llegeixi’s Banc Popular o Bankia). Si bé, hi ha veus que comparen l’actual situació de Credit Suisse amb la d’UBS en 2012. El banc, que arrossegava problemes des de l’esclat de la crisi financera, va optar llavors per acomiadar a 10.000 treballadors, reduir a la mínima expressió l’àrea de renda fixa i rebre una injecció de 6.000 milions de francs (uns 3.700 milions d’euros llavors) per part del Govern suís.

Als problemes de Credit Suisse se suma el nerviosisme del mercat. En un exercici en el qual tant la renda fixa com la Borsa acumulen fortes caigudes llastrats per les omnipresents guerra a Ucraïna, crisi energètica, inflació disparada i pujada de tipus per part dels bancs centrals, els inversors estan alerta per a disparar les seves apostes baixistes i tractar d’aconseguir plusvàlues amb les quals maquillar el final d’any.

Prova d’això va ser l’atac de la setmana passada a la lliura esterlina, que a punt va estar de perdre la paritat contra el dòlar. I és que el mercat tampoc ha concedit els 100 dies de gràcia a la primera ministra britànica Liz Truss, qui ja ha hagut de fer marxa enrere als seus plans de baixada d’impostos a les rendes més altes per a acontentar el mercat, i a les seves pròpies files conservadores.

Post A Comment