Bankinter s’emporta a Dublín els bons estructurats davant la pressió de la CNMV

Bankinter ha fet les maletes i s’ha emportat les seves emissions de bons estructurats per a particulars a la Borsa irlandesa. L’entitat dirigida ha traslladat a Dublín les seves col·locacions de deute de disseny dirigides al petit inversor que busca un plus de rendibilitat mentre es mantingui la sequera de les rendibilitats dels dipòsits bancaris. La raó és la pressió de la CNMV, que en els últims mesos ha posat sota el focus aquest tipus de productes.

Els bons estructurats han anat desapareixent dels aparadors de la gran banca en els últims anys i la pandèmia s’ha encarregat de donar-los la punta final, excepte amb algunes excepcions. Fonts del mercat expliquen que els canvis d’hàbits han provocat que els estalviadors acudeixin molt menys que abans a les oficines bancàries i comenten que aquest tipus de producte és comercialitzat fonamentalment des de les sucursals. D’aquí ve que s’hagi reduït l’apetit dels inversors i les entitats hagin reduït considerablement la seva oferta.

A més, la CNMV ha posat el focus en aquesta mena de productes, d’una certa complexitat, en els últims mesos. En coordinació amb la ESMA, el regulador europeu dels mercats, ha llançat un pla per a controlar la venda a granel de productes financers i que aquests es faci conformement a Mifid 2. Quant als estructurats, demana que els inversors estiguin familiaritzats amb el producte i puguin assumir pèrdues del 100%. A més, que el 50% de cada emissió es vengui a institucionals.

Aquest increment de la supervisió ha provocat que Bankinter explori altres mercats per a poder llançar aquests productes i vendre’ls només a detallistes, com feia fins ara. I entre ells ha emergit Dublín, una plaça habitual per a les emissions de bons i on col·loquen els seus estructurats altres bancs espanyols.

Els bons per a particulars oferts des d’el mes d’abril passat per Bankinter s’enquadren dins d’un programa de fins a 4.000 milions d’euros. Fins al moment, l’entitat ha realitzat set emissions amb venciment en 2027, amb una inversió mínima que oscil·la entre els 50.000 i els 100.000 euros i estan emesos a través de la seva filial luxemburguesa Bankinter International Notis. Malgrat dependre d’una signatura luxemburguesa, cotitzen a Irlanda.

Les emissions llançades fins al moment freguen un import conjunt de 215 milions d’euros i estan vinculades a l’evolució d’índexs com l’Euro Stoxx 50 o valors com a BBVA, Iberdrola, Repsol, Telefónica, Inditex o Cellnex. L’última d’elles és per import de 100 milions d’euros. Els bons compten amb un cupó anual fix del 1,1%, al qual se suma un variable en funció del comportament en Borsa de Allianz i BBVA.

En els fullets s’explicita que “els bons són instruments financers d’alt risc, que poden generar beneficis, però també pèrdues. En determinades circumstàncies, els inversors poden perdre fins al 100% del valor nominal de la seva inversió, en funció de l’evolució del subjacent”.

Aquest tipus de deute emès per la banca i dirigida a inversors particulars compta amb la capacitat, arribat el cas, d’absorbir pèrdues, de la mateixa forma que la comercialitzada entre clients institucionals si l’entitat té problemes. Una situació que ja es va veure en dues emissions realitzades per Banc Popular per import conjunt de 450 milions. Quan es va dur a terme la resolució de l’entitat aquests bons es van volatilitzar.

Post A Comment