‘Balenes blanques’ de l’or: quins països acaparen les compres massives del metall preciós

L’obstinació de la Reserva Federal dels EUA per contenir l’alça dels preus ha derivat en la fortalesa del dòlar enfront de la resta de divises i en la feblesa de l’or. L’actiu refugi per excel·lència s’està veient llastrat per l’escalada de les rendibilitats del deute sobirà. L’unça d’or cotitza a 1.620 dòlars, nivells d’abril de 2020 i un 21% per sota dels màxims vists al juny d’aquest mateix any.

La inestabilitat geopolítica i la feblesa de les principals divises enfront del dòlar ha provocat que es dispari la demanda d’or dels bancs centrals en el que va d’any. Els bancs centrals van comprar entre juny i setembre gairebé 400 tones d’or, tres vegades més que en el mateix període de 2021, segons dades del Consell Mundial de l’Or (WGC, per les seves sigles en anglès), quantia que eleva les adquisicions realitzades durant l’exercici a 673 tones, nivells no vists des de 1967. Fins a 1971 el dòlar va estar recolzat pel metall preciós i es va posar fi al patró oro.

Els principals bancs centrals, llegeixi’s Fed, BCE o Banc d’Anglaterra, donen a conèixer al Fons Monetari Internacional (FMI) les adquisicions que realitzen o els canvis del seu balanç. No vaig agafar altres bancs centrals més opacs que tendeixen a no donar a conèixer aquesta informació.

Els operadors de matèries primeres apuntaven ahir al fet que una o diverses balenes blanques (en l’argot, un gran inversor que no dona a conèixer el seu nom) haurien adquirit una mica més del 75% d’aquestes 400 tones. Quin país o banc central té capacitat per a tan gran compra?

De realitzar-se per un sol banc central es tractaria d’un desemborsament no petit. Allà per 2007, el Govern de José Luis Rodríguez Zapatero va decidir vendre el 32% de les reserves d’or d’Espanya, uns 4,3 milions d’unces troy (unes 133,7 tones) i va obtenir un benefici aproximat de 2.180 milions d’euros (l’unça d’or cotitzava llavors sobre els 650 dòlars). Ara, des del mercat es mira als bancs centrals de Rússia, la Xina, l’Índia o els països del golf Pèrsic, els més opacs a l’hora de subministrar informació. L’elevada incertesa actual, amb una guerra a Ucraïna i fortes tensions comercials a nivell global, estarien darrere de l’augment de les seves compres.

En el cas de la Xina, apunta Bloomberg, són rares les ocasions que dona a conèixer adquisicions del metall preciós però sí que estaria en disposició de fer una forta adquisició. Les seves contínues disputes comercials amb els EUA li haurien portat a tractar de trobar una alternativa a les seves reserves de dòlars.

Rússia, per part seva, ha estat durant anys compradora habitual d’or i és el segon productor del món del metall preciós. Però les sancions imposades per Occident estan penalitzant la venda d’or rus. Els països exportadors de petroli són una altra opció, beneficiats per la pujada del preu del cru. Més enllà, els bancs centrals de Turquia, Uzbekistan i l’Índia són els grans compradors d’or en 2022. Si bé, els Estats Units i Alemanya són les dues grans forquilles, amb 8.133 i 3.355 milions de tones.

Post A Comment