Allau d’emissions de deute a Europa davant l’alça de tipus i l’apetit dels fons

Allau de paper en el mercat europeu. La tradicional finestra del mercat de les primeres setmanes de setembre després de l’aturada estival s’ha avançat. Des de la segona quinzena d’agost empreses, entitats financeres i Governs han acudit al mercat primari per a col·locar paper deute davant el bon acolliment dels inversors després de les turbulències provocades per la guerra a Ucraïna i la crisi energètica. L’estrenyiment dels spreads, en primer lloc, seguit per la confirmació de la pujada de tipus en 75 punts bàsics per part del BCE –i la ratificació que no li tremolarà el pols per a frenar la inflació– i per uns fons d’inversió àvids de paper i amb una elevada liquiditat en les seves carteres, estan darrere del bon acolliment dels inversors.

Javier González, responsable de debt capital market per a entitats financeres de BNP Paribas a Espanya i Portugal, assegura que “els emissors no esperen una situació perfecta i opten per sortir quan el mercat està bé”. En les últimes tres setmanes els emissors europeus han col·locat paper per prop de 100.000 milions d’euros, segons xifres recopilades per Bloomberg. Només la setmana passada va haver-hi col·locacions per 44.300 milions d’euros, especialment d’emissors italians i francesos, en una de les setmanes més atrafegades en col·locacions de tot l’any tant a Europa com als Estats Units i a Àsia.

En la jornada d’ahir BBVA va col·locar 1.250 milions d’euros en bons sènior preferent amb venciment en 2027. L’entitat financera va aprofitar el bon moment del mercat per a rebaixar l’interès pagat des del midswap (tipus d’interès lliure de risc) més entre 140 i 145 punts bàsics, al midswap més 115 punts bàsics. La col·locació, contemplada en el seu pla d’emissions anual, estarà destinada a finançar la major activitat comercial, així com a preservar la posició MREL de l’entitat.

Es tracta de la segona col·locació en poc menys d’una setmana que realitza BBVA. La setmana passada va vendre 1.750 milions en dòlars (1.730 milions d’euros) en dos trams, un de 1.000 milions de dòlars i un altre de 750 milions.

Però l’entitat presidida per Carlos Torres no va ser l’única entitat que va vendre deute ahir. Deutsche Bank va col·locar 1.500 milions d’euros, la signatura belga KBC va emetre 425 milions en lliures (490 milions d’euros) i les entitats italianes Intesa, Iccrea i Cassa Deposit van vendre paper per un import conjunt de 1.500 milions d’euros, visualitzant el major apetit pel risc dels inversors i aprofitant les setmanes prèvies a la celebració d’eleccions anticipades a Itàlia, que previsiblement elevaran la volatilitat del deute transalpí.

“La col·locació de Abanca de la setmana passada i les realitzades ahir per Iccrea visualitzen que s’ha ampliat la base de demanda que fins ara era més selectiva. Ja no són només els líders nacionals els que emeten en el mercat”, destaca l’expert de BNP Paribas.

En el que va de mes les entitats financeres europees han emès 14.900 milions d’euros en deute, un import que en el conjunt de l’any s’eleva fins als 361.800 milions d’euros, un 33,3% més que en el mateix període de 2021, segons dades recopilades per Bloomberg.

Per contra, les emissions corporatives baixen en el que va d’any un 27,5% enfront de les computades en el mateix període de 2021. Una caiguda similar a la registrada en les emissions d’ens públics, del 28,1%, i que es justifica, segons expliquen en el mercat, a l’encariment del finançament davant la pujada de tipus escomesa pel Banc Central Europeu.

LA BANCA ESPANYOLA EMET 8.500 MILIONS EN DUES SETMANES

Santander. Santander ha reactivat la col·locació de cèdules com a via barata de finançament després de les megainyecciones de liquiditat del BCE. L’entitat ha col·locat cèdules hipotecàries en dos trams, a cinc i deu anys, per import conjunt de 3.500 milions d’euros.

CaixaBank. El banc ha emès 1.000 milions en deute sènior amb la qualificació de verd a un termini de set anys. Les peticions van aconseguir els 1.700 milions.

Sabadell. L’emissió de Sabadell va ser de 500 milions d’euros en deute sènior no preferent a quatre anys. Per part seva, Abanca ha venut un bo verd per 500 milions d’euros a sis anys i amb un cupó del 5,25%.

Post A Comment