Pèrdues en les ‘Set Magnífiques’
Fa anys, una de les majors gestores d’actius del món va revelar una dada curiosa: alguns dels seus clients amb millors resultats en Borsa eren persones mortes. Aquesta anècdota il·lustra un principi clau de la inversió: pensar en el llarg termini i no deixar-se portar per les emocions. Comprar quan les accions pugen i vendre quan baixen sol ser una recepta per a perdre diners.
Els qui van apostar per les grans tecnològiques estatunidenques després de la victòria de Trump, convençuts que les seves polítiques proteccionistes, la desregulació i la baixada d’impostos impulsarien el mercat, han viscut un duro despertar.
Els anomenats “Set Magnífics” (Amazon, Apple, Facebook, Google, Microsoft, Nvidia i Tesla) han brillat en els últims anys gràcies a l’auge de la intel·ligència artificial. La seva popularitat va atreure un gran flux d’inversió i va fomentar la proliferació de fons i ETF centrats en aquestes companyies. La facilitat d’accés a aquests productes des dels brókeres més populars va disparar l’entrada de capital.
Amb el retorn de Trump a la Casa Blanca, molts inversors van doblegar la seva aposta per aquests valors, convençuts que la seva administració els afavoriria. En les primeres setmanes després de les eleccions, l’optimisme regnava: el Nasdaq va aconseguir nous màxims. Però des de llavors, el mercat ha donat un gir de 180 graus.
Qui va invertir 10.000 euros en el ETF Roundhill Magnificent Seven ha perdut uns 2.300 euros. Des de mitjan desembre, el fons s’ha depreciat un 20%, restant 2.000 euros al capital. A més, la caiguda del dòlar enfront de l’euro ha suposat una penalització extra de 300 euros.
L’afebliment del dòlar es deu, en part, a la desacceleració de l’economia estatunidenca, que ho fa menys atractiu per als inversors. A això se suma la millora en les perspectives econòmiques de l’eurozona, impulsada per la inversió en defensa i l’expansió fiscal d’Alemanya, enfortint així l’euro enfront del bitllet verd.
Uns altres ETF, com el Invesco QQQ Trust, amb un 40% d’exposició als Set Magnífics, han caigut un 12% en el mateix període. Això implica que, sumant la depreciació del fons i la caiguda del dòlar, un inversor que va apostar 10.000 euros ha perdut uns 1.600. Alternatives com el Technology Select Sector SPDR Fund o el iShares O.S. Technology ETF han retrocedit un 14%, la qual cosa es tradueix en una pèrdua d’aproximadament 1.700 euros. En qualsevol dels casos, els qui confiaven que Trump garantiria guanys ràpids han vist com la seva inversió es deteriorava significativament.
A l’inici de l’any, la majoria dels gestors i analistes assenyalaven a la Borsa estatunidenca com la gran guanyadora, enfront d’una Europa en aparent declivi, encara que ja advertien sobre una major volatilitat. Però en els mercats, tot pot canviar en qüestió de setmanes. La guerra comercial impulsada per Washington, la desacceleració en la creació d’ocupació, la caiguda de la confiança del consumidor i el repunt de la inflació han sembrat incertesa. Alguns economistes ja adverteixen sobre el risc de recessió als EUA El mateix Trump ha alimentat aquests temors al no descartar aquesta possibilitat i, sobretot, en negar-se a reduir els aranzels addicionals a les importacions estrangeres, una decisió que ha desconcertat a inversors i analistes, els qui assumien que evitaria qualsevol mesura que posés en perill la ratxa alcista de Wall Street.
El resultat ha estat una fuga de capital, especialment en sectors que ja generaven dubtes per la seva possible sobrevaloració. Les grans tecnològiques han estat les principals afectades per les jornades de fortes correccions. Per exemple, el S&P 500, l’índex més representatiu de la Borsa estatunidenca i que també inclou als Set Magnífics, va aconseguir el seu màxim històric el 19 de febrer. Tanmateix, en tot just un mes ha retrocedit un 9%.
Això també ha impactat als inversors en ETF indexats al S&P 500, productes molt populars entre detallistes pel seu baix cost i la sòlida rendibilitat que han ofert a llarg termini. Warren Buffett, considerat un dels millors inversors de la història, ha reiterat que la majoria dels gestors professionals no aconsegueixen superar al S&P 500 en el llarg termini. I aquesta és la clau: mantenir la inversió amb visió de futur.
Els qui van comprar participacions en ETF com el Vanguard S&P 500 o el iShares Core S&P 500, atrets per l’impuls inicial després de la victòria de Trump i amb l’esperança d’obtenir beneficis ràpids, han vist com la seva inversió es reduïa un 9%, la qual cosa suposa uns 900 euros de pèrdues per cada 10.000 invertits. Si se suma l’impacte del tipus de canvi, la xifra ascendeix a uns 1.300 euros evaporats.
Font: Cinco Días
