Enfonsament de Nvidia per DeepSeek
El dilluns va marcar una jornada negra per a la Borsa estatunidenca, o almenys això semblava a primera vista. Els titulars van destacar l’enfonsament de Nvidia després de la irrupció de la intel·ligència artificial xinesa DeepSeek. Les seves accions van caure gairebé un 17%, la qual cosa va representar la major destrucció de valor borsari en una sola jornada: 589.000 milions de dòlars. El Nasdaq també va sofrir un dur cop, retrocedint gairebé un 3%. No obstant això, mentre els mercats semblaven tenyits de vermell, molts inversors de Wall Street van veure com les seves carteres pujaven. Dels 503 valors que componen el S&P 500, només 150 van tancar en pèrdues. La resta, 353, van registrar guanys, i 283 d’ells van pujar més d’un 1%.
Per què, llavors, el S&P 500 va caure un 1,47%?
La resposta radica en l’alta concentració de l’índex. Nvidia, que per si sola representa gairebé el 7% del seu pes, va arrossegar amb si al conjunt. El seu enfonsament, juntament amb el d’altres grans tecnològiques com Microsoft, Alphabet i Broadcom, va eclipsar els guanys d’altres sectors. No obstant això, àrees com el consum defensiu, la salut i els REIT immobiliaris van experimentar avanços generalitzats. Això va quedar reflectit en el Dow Jones, un índex menys dependent de les tecnològiques, que va tancar amb una alça del 0,65%.
Encara que no és rar observar dissonàncies sectorials, poques vegades aconsegueixen la magnitud del dilluns. Segons Jason Goepfert, fundador de SentimenTrader, des que el S&P 500 va arribar a 500 components en 1957, només ha ocorregut en tres ocasions que l’índex caigui un 1,5% mentre més de 250 valors pugen: el 12 i 19 d’abril de 1999, i el 14 d’abril de 2000, en l’inici de l’esclat de la bombolla puntocom.
Nvidia: entre el passat i el futur
Malgrat la garrotada, les accions de Nvidia acumulen una impressionant pujada del 90% en els últims 12 mesos i més del 1.900% en cinc anys. No obstant això, la irrupció de DeepSeek amenaça el seu domini, la qual cosa, juntament amb el prolongat ral·li del sector tecnològic, podria haver detonat una recollida massiva de beneficis. Aquest moviment ha afavorit la reinversió en valors defensius, els grans guanyadors de la jornada.
Si aquesta tendència es consolida, podria reduir-se l’actual concentració del S&P 500. Avui, els deu majors valors representen més del 35% de l’índex, la qual cosa ha portat a alguns analistes a parlar del “S&P 493”, en referència a les accions que han quedat eclipsades pel meteòric ascens dels anomenats “Set Magnífics” —Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta i Tesla—, i que podrien estar veient la seva oportunitat.
Empreses com Johnson & Johnson, Colgate, Pepsi o Procter & Gamble, conegudes per ser defensives, de baixa volatilitat i amb dividends estables, van estar entre les grans vencedores del dilluns, en clar contrast amb les companyies més orientades al creixement. En un entorn marcat per l’auge dels ETFs que repliquen índexs com el S&P 500, sorgeix una gran incògnita: podrien els valors que han impulsat les extraordinàries rendibilitats dels últims anys convertir-se ara en un llast si les expectatives s’ajusten després de l’arribada de DeepSeek?
