Previsions per a 2025
Novembre: Temporada alta de previsions econòmiques i de mercat
Igual que les mandarines i els bolets, novembre marca el punt àlgid de la temporada de prediccions econòmiques i de mercat. Estan pertot arreu i, com a Nadal, cada any sembla que arriben abans. Però per a què serveixen realment aquestes previsions? Dividir l’evolució dels cicles de mercat en períodes de 12 mesos té poca base científica, però l’exercici té els seus mèrits. D’una banda, obliga a ordenar idees; per un altre, ofereix a alguns inversors una sensació de control que els ajuda a dormir millor, la qual cosa no és poc. No obstant això, l’al·luvió d’informació pot ser aclaparador.
Després de revisar una vintena d’anàlisi per a 2025, aquí presento un resum de les principals prediccions, ordenades de major a menor consens:
1. Els tipus d’interès baixaran
Aquest és, amb diferència, el punt de major acord. Amb la inflació sota control i les economies mostrant senyals de feblesa, els bancs centrals han començat a suavitzar la seva política monetària. A Europa, el tipus de dipòsit ja ha caigut del 4% al 3,25% i podria arribar al 1,75% en 2025. Als EUA, el descens ha estat del 5,5% al 4,75%, amb projeccions cap a un 3,75%.
Encara que la magnitud de les retallades pot variar, la direcció és clara. Aquest moviment tindrà àmplies implicacions: baixaran les hipoteques, pujaran els preus de l’habitatge, augmentaran els beneficis empresarials en reduir-se els costos financers, i els bons ja emesos guanyaran valor. A més, les empreses tindran major capacitat d’inversió gràcies a menors costos de finançament.
2. No hi haurà recessió
Encara que ara sembla evident amb la desocupació prop de mínims històrics a Europa i els EUA, fins fa pocs mesos aquest escenari no era tan clar. Els analistes porten tres anys pronosticant recessions imminents, la qual cosa explica per què les estratègies d’inversió han fallat recentment. Ara, el consens és que l’economia continuarà resistint.
3. La Borsa tindrà un bon acompliment
En un entorn recessiu, la Borsa sol ser el pitjor lloc per a invertir. No obstant això, els inversors més cautelosos que van evitar riscos enguany es van perdre un rendiment global del 24%. Per a 2025, les recomanacions giren en direcció oposada: la Borsa és l’actiu preferit, recolzada per un esperat increment del 12% en els beneficis empresarials als EUA i del 8% a Europa.
4. Trump: bo per a la Borsa estatunidenca, dolent per a la resta
La reelecció de Trump beneficiarà a les empreses estatunidenques gràcies a menys imposats, menys regulació i un entorn favorable per a les petites i mitjanes empreses, especialment en el sector financer. No obstant això, la seva política proteccionista comporta tarifes i restriccions comercials que afectaran negativament les empreses estrangeres i a les exportacions estatunidenques. A nivell global, els guanys de la Borsa estaran impulsades principalment per les companyies americanes, que representen gairebé dos terços de la capitalització mundial.
5. Les “magnífiques 7” perden protagonisme
El domini de les grans tecnològiques podria arribar a la seva fi. Actualment, deu empreses concentren més del 35% del valor del S&P 500, un nivell de concentració sense precedents. A més, les seves valoracions estan en nivells històrics: els beneficis projectats per a 2025 es negocien a un ràtio preu-beneficio de 27, enfront de 15 a Europa.
Això ha portat a molts inversors a diversificar cap a empreses més petites o fons equiponderados, on les grans companyies no dominen tant les carteres.
6. Els bons estatunidencs generen dubtes
Encara que la caiguda dels tipus d’interès hauria de beneficiar als bons, les polítiques fiscals de Trump, amb dèficits creixents i una emissió massiva de deute, poden contrarestar aquest efecte. Si l’oferta de bons creix significativament, el seu valor podria veure’s pressionat a la baixa, generant incertesa entre els analistes.
7. Major incertesa geopolítica
La reelecció de Trump augmenta tant la probabilitat d’una invasió xinesa a Taiwan com la d’un acord de pau a Ucraïna. En termes financers, això reforça la necessitat de mantenir reserves per a imprevistos, donat l’increment en els riscos extrems.
8. Perspectives febles per al petroli
La combinació d’una desacceleració econòmica i l’avanç de l’electrificació està reduint les previsions de demanda de petroli per a 2025. L’OPEP ja ha revisat a la baixa la seva estimació de creixement de demanda en diverses ocasions, mentre que l’oferta continua augmentant, especialment als EUA, la qual cosa podria exercir pressió sobre els preus.
Amb aquestes prediccions, t’estalvies hores de lectura. Guarda aquesta llista i revisa al desembre de 2025 per a recordar el complex que és predir les accions humanes. Al final, diversificar i mantenir una estratègia a llarg termini continua sent el 80% de l’èxit en la inversió.
