Vuit joies de l’Ibex
Amb mes i mig per al tancament de l’exercici, les bosses han acumulat guanys significatius. Els índexs estatunidencs han pujat més del 20%, mentre que els europeus avancen fins a un 16%, la qual cosa dificulta trobar opcions d’inversió atractives. La selecció de valors és crucial per a maximitzar la rendibilitat. En el mercat espanyol, 23 valors han guanyat més del 20% en el que va de 2024, i vuit d’ells encara mantenen un potencial similar o superior: Sabadell, Unicaja, Santander, Indra, Tècniques Reunides, Atresmedia, San José i Audax.
Els bancs continuen destacant-se. Encara que els analistes adverteixen que una eventual rebaixa de taxes posaria fi als beneficis rècord, aquestes entitats continuen beneficiant-se de l’entorn de tipus alts. Prova d’això són els resultats del tercer trimestre, que ja reflecteixen parcialment l’impacte de la flexibilització monetària. Les sis entitats cotitzades van incrementar els seus beneficis en un 19,7%, aconseguint els 23.656 milions d’euros. Aquests resultats, juntament amb els moviments corporatius, sostenen les seves valoracions en el mercat.
Sabadell, amb un potencial del 24,8% fins als 2,20 euros segons Bloomberg, és una de les opcions més atractives. Aquest banc, objecte de desig de BBVA, s’ha revaloritzat un 52% i manté la confiança dels analistes: el 59,1% recomana comprar i el 40,9% suggereix mantenir, sense recomanacions de venda. “Els resultats del tercer trimestre han superat les expectatives en marge brut en un 4% enfront del consens”, assenyala Nuria Álvarez, de Renda 4.
Des del llançament de l’opa de BBVA, l’entitat liderada per César González Bueno ha mostrat fortalesa. A més d’obtenir beneficis rècord, ha millorat la seva política de retribució a l’accionista, augmentant el dividend de 2.400 a 2.900 milions i preveu nous increments. La seva ràtio de capital se situa en 13,8%, per sobre del seu objectiu del 13%, amb un excés de 638 milions que podria destinar-se a premiar als seus accionistes. Bankinter destaca a Sabadell per la seva capital excedent i pla de retribució a l’accionista, amb un preu objectiu de 2,25 euros.
Unicaja, que va pujar un 32% enguany, també té marge d’avanç, amb un objectiu del 0,5% addicional fins als 1,41 euros. El 36,8% dels analistes recomana comprar, el 52,6% suggereix mantenir, i només un 10,5% creu que és moment de vendre. Citi destaca que, si es normalitzen els préstecs morosos i les provisions, el valor podria superar el seu objectiu de 1,13 euros. CaixaBank BPI manté una recomanació neutral a causa de la dependència d’ingressos nets i a l’entorn de tipus a la baixa.
Santander és un altre valor en alça, amb una revaloració del 14% i un potencial del 28%, fins als 5,74 euros, nivells no vists des de gener de 2018. El 74,2% dels analistes aconsella comprar, i només un 3,2% opina que ja ha aconseguit el seu sostre. La diversificació geogràfica i de línies de negoci de Santander li permet sortejar millor les fluctuacions del dòlar, i Bankinter l’inclou en la seva cartera preferida d’accions. Barclays ho considera la millor opció en el sector financer espanyol.
Indra també destaca amb una pujada del 16,8% i un potencial del 41,6%, fins als 23,45 euros. La companyia, vinculada al sector defensa, manca de recomanacions de venda, i el 75% dels analistes aconsella comprar les seves accions. L’interès de Donald Trump en l’augment de la despesa en defensa podria potenciar la seva divisió de defensa, que va generar 226 milions en ingressos al tancament del tercer trimestre. Indra aposta pel negoci aeroespacial i de defensa per al seu creixement futur.
Tècniques Reunides i Atresmedia en l’Ibex Medium Cap ofereixen també un alt potencial. Tècniques Reunides, després d’un 16,8% de revaloració, té un recorregut fins als 16,89 euros, amb un potencial del 58,6%. La signatura ha millorat el seu balanç i espera duplicar el seu resultat operatiu per a 2028, recuperant a més el dividend per a atreure a inversors. Francisco García Paramés ha augmentat la seva participació en l’empresa, ara una de les cinc majors posicions del seu fons Ensabonades Ibèria.
Atresmedia, amb un 25% de revaloració anual, té un potencial addicional del 22%, fins als 5,48 euros. El 57,1% dels analistes recomana comprar, destacant la rendibilitat per dividend del 9,5%, una de les més altes de la bossa espanyola.
Finalment, en l’Ibex Small Cap, Grup San José ha pujat un 99% l’any i manté un potencial del 39,31%, fins als 9,62 euros, encara que només compta amb seguiment de Banc Sabadell. Audax, en el sector d’energies renovables, té un marge de pujada del 42,1%, fins als 2,3 euros, encara que també manca de seguiment ampli, amb només tres signatures d’anàlisis que recomanen comprar.
