S’acceleren els canvis en BME
Quatre anys després d’adquirir BME, el grup suís Six ha decidit reestructurar la cúpula directiva de l’operador de la Borsa espanyola. A partir del 15 de novembre, Juan Flames assumirà el càrrec de conseller delegat, en reemplaçament de Javier Hernani. No obstant això, els canvis no es limiten a aquest relleu. Flames també prendrà les regnes de BME Exchanges, un lloc ocupat fins ara per Beatriz Alonso-Majagranzas, qui ha decidit deixar la companyia, segons fonts internes. La seva sortida serà efectiva l’1 de desembre.
Beatriz Alonso-Majagranzas ha estat directora de Renda Variable, Renda Fixa i Market Data de BME des de 2021, a més de consellera en MEFF i Societat de Borses. Prèviament, la seva carrera es va centrar en la divisió de Renda Variable, on va exercir els rols de subdirectora i directora des de 2008. La seva marxa podria desencadenar canvis en el comitè consultiu de la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV), on representa a les infraestructures de mercat, així com en el grup consultiu del Comitè Permanent de Mercats Secundaris de l’Autoritat Europea de Valors (ESMA). També ocupa un seient en el Consell Assessor Conjunt IEAF FEF. Quant a la CNMV, la seva sortida no és automàtica i requereix tràmits administratius, tal com estipula la llei del mercat de valors.
La renovació de la cúpula per part de Six podria tenir repercussions addicionals en el consell d’administració i el comitè de direcció de BME. Actualment, el consell està compost per vuit membres, entre ells Javier Hernani, amb Jos Dijsselhof com a president i David María Jiménez-Blanco com a vicepresident. El comitè de direcció, responsable de la coordinació de les diferents àrees del negoci, està integrat per 11 persones, inclòs el conseller delegat.
Amb l’arribada de Flames, BME trenca amb la tradició de nomenar líders provinents de la pròpia organització. Hernani va assumir la presidència executiva de BME en 2019, després de substituir a Antonio Zoido, però després de la integració amb Six, va mantenir el càrrec de conseller delegat, mentre que la presidència va passar a Dijsselhof. En 2020, el consell es va renovar amb la sortida d’històrics com Joan Hortalá i Juan Carlos Ureta, i l’entrada de representants de Six com Daniel Schmucki i Marion Leslie, al costat de Betlem Romana com a consellera independent.
Juan Flames, expert en mercats de capitals, arriba a BME amb una extensa trajectòria internacional. Fins ara, s’exercia com a Vice Chairman de Mercats de Capitals en Barclays Bank Europe a Madrid, gestionant derivats de tipus d’interès i divises per a clients corporatius i del sector públic. A partir de novembre, serà conseller delegat de BME i director de BME Exchanges, càrrecs que difereixen dels d’Hernani, qui a més de CEO de BME, és director de la unitat de negoci de Securities Services i membre del Consell Executiu de Six, rols que mantindrà. Flames reportarà directament a Bjørn Sibbern, responsable global de Borses i membre del Comitè Executiu de Six.
Condicions de l’OPA
En l’OPA per la qual Six va adquirir BME per 2.800 milions d’euros, el grup suís es va comprometre a mantenir les operacions a Espanya per almenys 10 anys, fins a 2030. Durant aquest període, qualsevol modificació requeriria l’aprovació de la CNMV. A més, Six va acceptar mantenir “indefinidament” la seu, direcció efectiva i capacitat operativa a Espanya, tret que es presentin canvis substancials en les condicions econòmiques o del negoci que, en acord amb la CNMV, justifiquin un enfocament distint.
Encara que Six es va comprometre inicialment a preservar marques, línies de negoci i estratègies a Espanya durant quatre anys, aquest període ja ha conclòs. També havia acordat conservar el personal i les tecnologies necessàries per a operar en els termes exigits per la CNMV i el Govern espanyol.
Des de l’oferta de Six per BME, la situació financera del grup ha empitjorat. En 2023, va registrar pèrdues de 1.000 milions d’euros, principalment per ajustos en la seva participació en Worldline i el negoci espanyol. BME, per part seva, va sofrir una deterioració del seu fons de comerç de 321,5 milions a causa de l’augment dels tipus d’interès i la baixa activitat de negociació. Des de 2021, els resultats operatius de BME han caigut un 33%, i la seva quota de mercat ha disminuït fins al 57,2% en el primer semestre de 2023, amb plataformes alternatives com CBOE, Turquoise i Equiduct guanyant rellevància.
De cara a 2025, Six enfrontarà un desafiament financer addicional amb el venciment d’una emissió de bons de 650 milions d’euros col·locada en 2020 per a refinançar part de l’adquisició de BME.
